¿Cómo se Cubre Colombia Ante la Caída de la Renta Petrolera? La Regla Fiscal
Para nadie es un secreto, que el actual panorama económico de Colombia no genera optimismo, por el contrario, evidencia cómo periódicamente la tasa de crecimiento en el Producto Interno Bruto (PIB) es recortada por diferentes aspectos (¿Continuarán los Recortes a la Proyección del Crecimiento Económico Colombiano?), tanto internos como eternos. Esta incertidumbre afecta las finanzas estatales, y por ende, todos los mecanismos que aplica un gobierno en materia de inversión, financiación y gastos establecidos dentro de su marco económico.
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Fuente: www.freeimages.com Autor: iancu justin |
La regla fiscal, es un mecanismo creado por el Gobierno con el objetivo de fortalecer todo el orden monetario y fiscal, pues establece metas puntuales sobre el balance del manejo de las finanzas del Estado, de tal manera que el gasto esté acorde con sus ingresos estructurales o de largo plazo. El cumplimiento de esta estructura garantiza el sostenimiento de la deuda pública y la estabilidad macroeconómica del país.
La importancia de este esquema, para la economía colombiana, radica en los riesgos derivados de la concentración de los ingresos estatales en pocos sectores económicos; en el caso de Colombia el minero-energético. Este sistema cobra relevancia en la medida en que ayuda a eliminar la relación entre los gastos del gobierno con la volatilidad en los ingresos públicos, derivados principalmente de la renta energética (aún más ante el actual panorama de esta industria), de manera que pueda ahorrar los excedentes de capital, en la cuentas externas de este sector permitiendo al Gobierno enfrentar de manera contra cíclica las caída en los precios de sus productos, como el petróleo y el carbón. Adicionalmente, el concepto de reducción de la deuda pública como proporción del PIB es un aspecto que está igualmente comprendido dentro de este marco.
Afectaciones por la Desaceleración Minero-Energética y de la Economía en General.
La marcada devaluación que ha presentado el peso colombiano respecto al dólar, la caída en las exportaciones y el bajo nivel en el precio de petróleo son algunos de los factores que afectan las finanzas estatales, impactando de manera negativa en la inversión, la inflación, el empleo y otras variables de la economía colombiana.
Por un lado, la caída del peso colombiano impacta de manera importante las finanzas públicas del Gobierno, teniendo como principal factor la deuda, ya que esta se maneja en dólares, por lo cual se encaren los pagos y obligaciones financieras y el Estado se ve obligado a recortar el gasto público y la inversión. Se estima que la devaluación arrojaría un detrimento en el gasto público cercano a los $90 billones de pesos.
En el 2010, el Estado obtuvo $4,6 billones por la renta petrolera. Luego, las ganancias ascendieron a su punto máximo en el 2013, al llegar a $23,6 billones; en 2014, se redujeron a $19,7 billones, y se estima para este año una baja a $9,6 billones y a $3,3 billones para el 2016, lo que refleja una caída del 86% entre 2013 y 2016. El impacto se vería reflejado de manera significativa en el presupuesto de la nación y demás responsabilidades socio-económicas del estado: Inversión, deuda, gasto, programas de igualdad social.
Por otro lado, el incremento en la tasa de cambio puede generar brotes inflacionarios, de hecho, ya lo está haciendo, y se estima que para el cierre del 2014 la inflación llegue a 4,2%, cifra que se ubica por encima del techo del rango establecido por el Banco de la República (4%). Este comportamiento se debe básicamente al encarecimiento del dólar, y por lo tanto, de las importaciones y productos locales. Para contrarrestar este efecto el banco central adoptó como política monetaria el incremento de su tasa de referencia, llevándola al 4,75%.
La caída en los ingresos para el Gobierno es evidente por los factores mencionados anteriormente y empeorará de continuar las situaciones externas e internas actuales. Según estimaciones, para el 2016 se prevé una caída en la inversión por cuenta de la merma en los ingresos, esto generaría la necesidad por parte del Gobierno de adoptar mecanismos monetarios para cubrir el hueco fiscal, bien sea mediante una reforma tributaria, una ley impositiva o el fortalecimiento de la regla fiscal que limite el déficit presupuestario.
Ricardo Gómez Londoño
Ingeniero Financiero
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