La banca es la base del sistema financiero. Las crisis financieras como la gran depresión en 1929, la crisis hipotecaria y posterior crisis financiera de 2008 y la posible doble recesión y crisis de la zona euro este año son muestras suficientes. Cuando la banca deja de funcionar apropiadamente, la economía la sigue y cae con ella.
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Estampilla del sistema de correos estadounidense en honor a Amadeo Giannini. Autor: USPS (http://commons.wikimedia.org) |
Como muchos elementos financieros –derivados de commodities que avanzaron a complejos instrumentos financieros en los últimos años-, la banca ha evolucionado durante siglos. A continuación, los personajes que fueron pioneros de esta evolución:
Mayer y Nathan Rotschild
Mayer Amschel Rotschild creció en un gueto judío de Alemania. En los 1700s, las leyes cristiana de usura prevenían a las personas de prestar dinero buscando una rentabilidad, dejando la banca como uno de los negocios que los judío podía tomar. Mayer lo hizo y creó una red de préstamos a bajas tasas para lord y príncipes. Él uso sus conexiones para crear una fortuna familiar, entrenando a sus hijos sobre las prácticas bancarias antes de mandarlos fuera del país.
Con los hijos de Mayer por toda Europa, el Rothschild se convirtió en el primer banco en traspasar las fronteras. Su hijo, Nathan, cumplió el rol de pionero en las finanzas internacionales. Usando palomas para comunicarse con sus hermanos, Nathan actuaba como el banco central de Europa, intermediando en las compras de los reyes, rescatando los bancos nacionales y financiando infraestructura, como ferrocarriles, que ayudaron a empezar la revolución industrial.
Junius y John Pierpont Morgan
Padre e hijo trajeron las verdaderas finanzas a Estados Unidos. Junius Morgan ayudó a George Peabody a solidificar los lazos con los mercados de capital de Inglaterra. Junius fue uno de los primeros compradores de bonos soberanos de EU cuya venta fue usada para construir el país. Su hijo, J.P. Morgan, se encargó del negocio mientras el crédito que su padre aseguraba sirvió para lanzar al país a la industrialización. J.P. supervisó la reorganización financiera de las industrias desde varios intereses competitivos para uno o dos fondos de inversión que contaban con un gran poder y capital. Esta consolidación de poder permitió a EU disparar su producción en el siglo XX y lanzó a J.P. a la cabeza de Wall Street. Hasta la creación de la Reserva Federal – Fed, Morgan y sus corporaciones fueron el banco central de EU. Hoy, el banco J.P. Morgan es el segundo más grande de EU y la empresa estatal de mayor valoración (Lista de empresas estatales mejor valoradas en el mundo de Forbes).
Paul Warburg
La intervención de J.P. Morgan en el ‘Pánico Financiero de 1907’ (crisis financiera en EU debido a la carencia de liquidez de varios bancos, falta de confianza de los depositantes e inexistencia de un banco de última instancia) acentuó la necesidad de un sistema bancario más fuerte en EU. Paul Warburg, junto a la firma inversionista de su suegro, ‘Kuhn, Loeb & Company’, ayudó a traer un sistema banquero central moderno a EU. Warburg llegó procedente de su país nacimiento, Alenania, un país que por largo tiempo había usado el concepto de banco central.
Sus escritos y participación en varias juntas influenció fuertemente y permitió el diseño de la Reserva Federal – Fed. Infortunadamente, uno de sus puntos más importantes, la neutralidad política de la Fed, se vio comprometida cuando se asignó al presidente la responsabilidad exclusiva de escoger los presidentes de la Fed. Warburg continuó su apoyo y trabajó por la Fed hasta su muerte, pero rechazó aceptar una posición mayor a la de vicepresidente.
Amadeo P. Giannini
Antes de Amadeo Ginnini, los bancos de Wall Street eran elitistas completamente. Una persona regular no podía entrar a House of Morgan (banco de la época del que saldrían bancos como J.P. Morgan y Morgan Stanley) y abrir una cuenta bancaria. Gianninni cambió esto y creó un banco solicitando depositantes mediante clasificados y publicidad, en el cual se hacían préstamos de diferentes tamaños.
Lo que posteriormente se convirtió en Bank of America (el banco más grande de Estados Unidos) estuvo a punto de desaparecer cuando Giannini se retiró. La Junta trajo un ejecutivo de Wall Street para reemplazarlo y éste empezó a desmantelar el banco vendiéndoselo a sus amigos en Wall Street. Giannini volvió del retiro y ganó una batalla legal que le permitió apoderarse de su banco nuevamente. Siempre será recordado como uno de los grandes banqueros que no pertenecían a Wall Street y como el hombre que empezó la democratización del sistema bancario. Quizás uno de sus grandes legados fue haber contribuido a que California se convirtiera en la mayor economía estatal de EU –y una de las más grandes del mundo (sería la 8va economía mundial, tiene un PIB mayor al de Brasil)- como uno de los grandes financiadores y proveedores de crédito.
Charles Merrill
Contribuyó al trabajo que Giannini empezó, Charles E. Merrill había construido una banca de inversión exitosa y estaba en un semiretiro cuando la firma E.A. Pierce and Co. le pidió que dirigiera la firma. Merrill aceptó, añadió su nombre al de la compañía y le fue dado el control total de la dirección de ésta. Así, tuvo una nueva oportunidad para intentar sus ideas de ‘capitalismo de la gente’, un concepto en el que gastó gran parte de su vida.
La primera firma de Merrill había tenido la experiencia de financierar varias tiendas de cadena y Merrill quería llevar a cabo las lecciones de esas tiendas (pequeños márgenes, pero grandes ventas) para crear una ‘industria bancaría al por menor’. Merrill veía 2 inconvenientes: falta de educación y desconfianza tras los abusos que llevaron a la crisis de 1929. Merrill se puso a la cabeza de esa lucha. Él y sus empleados escribieron cientos de panfletos sobre inversión y dictaron seminarios para personas comunes. Merrill incluso proveía el cuidado de los niños de forma que los 2 esposos pudieran asistir a los seminarios. Su educación permitió desmitificar la inversión y el mercado para el público general.
Merrill también desmitificó el trabajo de su firma, publicando los “10 Mandamientos” en el reporte anual de gestión de 1949. Éste era una garantía pública de que la firma actuaría de forma que atendería a los clientes y disiparía sus dudas. El primer mandamiento era que los intereses de los clientes van primero siempre. Estos mandamientos parecen obvio hoy en día pero en su momento fueron totalmente revolucionarios sobre cómo las firmas se acercaban a los pequeños clientes. Los mandamientos 7 y 8 tienen que ver con la revelación de intereses en una oferta y sobre los avisos previos de una firma a la hora de vender títulos. Merrill murió antes de ver el resurgimiento del inversionista particular y de ver los beneficios que sus políticas tuvieron en la firma. Esta firma se convirtió posteriormente en Merrill Lynch, uno de los bancos más grandes de EU y tal vez el banco con mayor influencia en la crisis de 2008.
La evolución de la banca ha sido evidente, pasó de las primeras operaciones crediticias a la democratización de las finanzas. Para nadie es una mentira que hace 70 años ningún banco estaba interesado en hacer negocios con un cliente pequeño. Incluso, en los últimos 100 años han sido muchos los cambios dramáticos de la industria, desde el comportamiento conservador hasta una fuerte regulación tras lo sucedido en 1929 y una posterior desregulación que causó la crisis de 2008. Lo mejor que se puede esperar es que haya más Merrill y Giannini que logren mejorar el sistema del que evidentemente dependemos todos.
